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惠泰医疗IPO:第一大客户"有情况"关联交易披露不充分疑存利益输送

  近日,深圳惠泰医疗器械股份有限公司(以下简称惠泰医疗)的科创板IPO申请已提交注册,即将登陆资本市场。

  中国产业经济信息网注意到,惠泰医疗此次IPO存在很多疑点,该公司第一大客户销售的真实性遭到质疑,关联交易频繁却没有在招股书中充分披露,而且,错综复杂的关联关系疑似存在利益输送。

  第一大客户销售真实性"有情况"

  招股书披露的信息显示,惠泰医疗主要以经销方式销售核心产品。财务数据显示,2017年至2019年,惠泰医疗在境内经销模式实现的销售额分别为1.01亿元、1.78亿元和2.78亿元,占其整体营收的比例分别为68.26%、74.49%和69.26%,占比较高。

  因此,一些经销商就出现在了惠泰医疗前五大客户中。招股书显示,2017年至2019年,惠泰医疗的前五大客户中,每年经常出现3家经销商。

  2019年,惠泰医疗的第一大客户出现变动。招股书披露的信息显示,2019年,上海茂宇医疗科技有限公司(以下简称上海茂宇)以1873.99万元的采购额成为了惠泰医疗的第一大客户,也是惠泰医疗的新增客户。

  然而,值得注意的是,工商资料显示,直到2019年年末,上海茂宇的成立时间尚且不到1年半,且2019年上海茂宇的参保人员仅有2名。另外,天眼查显示,上海茂宇成立于2018年7月,注册资本2000万元,法定代表人为胡婧,股权结构中,胡婧持股40%,另一自然人侯丽娟持股60%。

  事实上,这也是上海茂宇的全部参保人数。经查询,2019年4月,上海茂宇河南分公司成立,根据后者披露的年报,其参保人员为0人。

  仅有2名参保人员的公司却在惠泰医疗的经销商队伍中异军突起。惠泰医疗在审核问询函中的回复是上海茂宇与惠泰医疗的合作始于2018年四季度,当季度,上海茂宇对惠泰医疗的采购金额为500.4万元,形成的销售额为108.4万元,这也意味着,392万元的采购产品形成了库存积压。

  然而,蹊跷的是,上海茂宇库存积压的情况在2019年迅速改观。2019年上海茂宇对惠泰医疗的采购额为1873.99万元,同期实现的销售额亦高达1848.53万元,库存比例直线下降。

  另外,惠泰医疗的审核问询函回复中披露的信息显示,上海茂宇系惠泰医疗外周及冠脉产品河南总代理,对应的终端医院多达207家,其中公立医院205家,民营医院2家。

  相比之下,审核问询函回复的内容显示,惠泰医疗的第三大客户上海沐禹贸易中心对应的终端客户为21家,另一家是成立于2007年的经销商--成都欣盛达科技有限公司,对应的终端客户也只有26家。另外,由A股上市公司嘉事堂最终控制的医疗器械配送平台福建嘉事医疗器械有限责任公司拥有的终端客户亦仅有22家。

  因此,仅有2人参保的上海茂宇在不到一年半的时间里完成对207家医院的布局,这实在令人怀疑。

  关联交易披露不充分

  招股书披露的信息显示,2019年8月22日,惠泰医疗召开董事会并做出决议,同意英图投资将其所持的公司4.24%股权(对应注册资本124.75万元)以6778.89万元的价格转让给南通富星企业管理中心(以下简称南通富星)。

  资料显示,南通富星是由黄楚彬、黄楚辉兄弟100%持股的企业。因此,黄楚彬、黄楚辉为惠泰医疗的间接股东。黄楚彬、黄楚辉自2017年以来,通过其控制、投资及其近亲属参与经营的公司与惠泰医疗开展冠脉及外周产品的代理业务。

  报告期内,黄楚彬及黄楚辉兄弟通过其实际控制、投资或其近亲属参与经营的公司包括广州葵隆医药贸易有限公司、海王医疗配送服务(广东)有限公司、南宁市纳良医疗器械有限公司、上海助杰医疗器械商行、海王医疗配送服务(福建)有限公司南平分公司、海王医疗配送服务(福建)有限公司漳州分公司等6家公司。

  数据显示,2017年至2019年,惠泰医疗向黄楚彬及黄楚辉上述关联客户的销售额分别为32.43万元、628.27万元和764.47万元,销售占比分别为0.21%、2.60%和1.89%。

  值得注意的是,惠泰医疗招股书在介绍南通富星时称,黄楚辉和黄楚彬系兄弟关系,二人与惠泰医疗不存在关联关系。

  关联关系错综复杂  疑存利益输送

  招股书披露的信息显示,惠泰医疗的实控人为成正辉、成灵父子。成正辉持有发行人1668.5027万股股份,占总股本的33.37%;成灵持有发行人500.0442万股股份,持股比例为10.00%,成正辉与成灵父子合计持有公司43.37%的股份。

  成正辉在创立惠泰医疗的前身惠台有限之前,在一家名为深圳市开运实业发展有限公司(以下简称深圳开运)的企业担任执行董事,更是这家企业的最大股东,持总股权比例88%,蹊跷的是,在惠泰医疗的大客户名单中,也有一家"开运"--北京开运瑞通科贸有限公司(以下简称北京开运),二者之间有着千丝万缕的关联。

  作为惠泰医疗的大客户,北京开运近年来一直为惠泰医疗贡献了不少营收,从招股书可知,2017年,北京开运是惠泰医疗的第二大客户;在2018年,北京开运更是惠泰医疗的第一大客户。

  天眼查显示,北京开运成立于2000年7月,股东为姜兰和姜东,最初的名字叫做北京惠泰利通科贸有限公司,2014年9月更名为北京开运瑞通科贸有限公司。

  资料显示,深圳开运成立于1998年8月,除了大股东是成正辉外,田继武担任其执行董事、总经理。惠泰医疗的招股书显示,田继武是成正辉之子成灵的母亲,招股书中并未提到成正辉和田继武是否存在夫妻关系。

  北京开运的实控人名字叫姜兰,工商资料显示,姜兰和成正辉、田继武之间合作控制了众多公司。比如,在北京市开运利达科贸有限公司的股权架构中,田继武为第一大股东,占股60%,姜兰为第二大股东,占股40%。公司起初法人为成正辉,但于2014年3月退出,法人变为李俊。

  此外,成正辉和姜兰还共同持有一家北京惠泰宏达科贸有限公司的股权,其中成正辉持有60%股权,姜兰持有40%股权。

  惠泰医疗的招股书显示,惠泰医疗的实控人成正辉于2009年9月至2010年9月任北京晟睿普科技发展有限公司的法定代表人、经理,姜兰恰巧在这家公司担任监事,并通过北京市开运利达科贸有限公司间接持有这家公司的股份。另外,姜兰也持有惠泰医疗的子公司湖南瑞康通科技发展有限公司5.85%的股权。

  值得关注的是,惠泰医疗招股书披露的2017年和2018年应收账款前五名客户名单中,北京开运均位列其中,2017年更是第一大应收账款客户。

  (责任编辑  张丽娜)